金松季歩

行业拐点——AI 眼镜验证了“渐进式迭代”新范式金松季歩

过去十年，传统 AR 眼镜因“一步到位”思路（先攻克高成本、高重量的光学显示）而陷入“价格贵—销量低—供应链无规模—成本居高不下”的恶性循环，年销量长期徘徊在 50 万台以下。2023 年起，以 Meta Ray-Ban 为代表的 AI 智能眼镜率先砍掉复杂光学，仅保留音频/拍摄+端侧 AI，用 50 g 左右、200–300 美元的价格实现“无感平替”，2024 年全球销量达 152 万台，是同期传统 AR 眼镜的 3 倍。AI 眼镜的爆发证明：先以“轻功能”培育用户习惯，再逐步叠加显示，是消费级 AR 唯一可行的商业化路径。

市场空间——2030 年有望突破千亿人民币

全球传统眼镜（近视镜+太阳镜）年销量超 15 亿副，专升本学习交流群为智能眼镜提供天然“存量替代”场景。报告测算：若渗透率从 2023 年的 0.01% 提升至 2030 年的 4.44%，且 ASP 由 3500 元降至 1500 元，则全球消费级 AR 智能眼镜市场规模将从 7.35 亿元增至 1187 亿元，CAGR 高达 106.7%。2025–2026 年被视为“突破元年”，销量增速有望复制 2020 年智能手表 104% 的爆发节奏。

竞争与产业链——从“爆款硬件”走向“生态壁垒”

竞争格局：国际巨头 Meta（86% 市占）以 AI+社交闭环领跑；Google 转向 Android XR 开放生态；国内雷鸟、Rokid 主打快速硬件迭代，华为、小米则依托鸿蒙/AIoT 跨设备协同。

产业链价值：BOM 中光学显示（43%）和计算单元（31%）占绝对大头，光波导、Micro-OLED、AI 芯片是核心卡位环节。

胜负关键：短期看“爆款”能力（轻薄、价格、AI 功能），长期看“生态壁垒”（跨终端协同、开发者内容、用户数据闭环）。能够同时做好硬件迭代与生态整合的厂商，将在千亿赛道中胜出。